站上3000點(diǎn)，迎來8連陽！機(jī)構(gòu)這樣看
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編輯 : 大寶
發(fā)布 : 02-26
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截止周五收盤，A股共計(jì)33個(gè)交易日，上證指數(shù)最大跌幅12.57%。但自2月6日以來8根陽線上漲11.20%，收復(fù)年內(nèi)全部跌幅。歷史上自2000年以來，歷史共計(jì)出現(xiàn)2次8連陽，分別是在2006年11月14日和2013年1月28日，在此后分別開啟6124和5178的兩輪大牛市。8連陽，能說明什么？A股處于歷史底部區(qū)域，當(dāng)前無論是從估值、時(shí)間還是空間來看，當(dāng)前市場處于底部區(qū)域。不管8連陽后市場如何走，不得不承認(rèn)的是，市場已經(jīng)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。短短2個(gè)月不到，A股發(fā)生太多事情。房地產(chǎn)政策不斷調(diào)整，釋放積極信號。其中一月全國50多個(gè)城市出臺政策相關(guān)政策，例如上海1月13日宣布，青浦、奉賢兩區(qū)取消單身限購，社保滿3年即可購房；廣州1月27日宣布，在限購區(qū)域內(nèi)，購買建筑面積120平方米以上住房，不納入限購范圍。中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見，各地區(qū)大力推進(jìn)保障性住房落地。雖然對未來發(fā)展，房地產(chǎn)很難成為新的增長點(diǎn)，但對于目前整體形勢相對低迷的環(huán)境下，穩(wěn)定房地產(chǎn)是當(dāng)務(wù)之急。春節(jié)前夕，證監(jiān)會(huì)迎來第十任主席，隨著吳清的到任，證監(jiān)會(huì)開始一些類動(dòng)作。其中包括查處IPO財(cái)務(wù)造假、倒查上市公司十年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、從業(yè)人員違規(guī)炒股等。節(jié)后更是馬不停蹄的開始工作，18日—19日兩天內(nèi)，證監(jiān)會(huì)共計(jì)召開十余場座談會(huì)。并在19日前往證券營業(yè)部與十余名投資者代表進(jìn)行座談交流。在諸多利好的環(huán)境下，接下來繼續(xù)上漲，還是會(huì)產(chǎn)生回調(diào)？讓我們拭目以待！2024年，龍騰盛世，股市風(fēng)起云涌，把握機(jī)遇，方能收獲滿滿。先定個(gè)小目標(biāo)，回到2021年的3731.69。管理人觀點(diǎn)匯總?？び^點(diǎn)：市場近期進(jìn)入恐慌下跌的階段，投資者或者因?yàn)橹箵p或者因?yàn)榻^望而離開市場。熊市的末期和牛市的末期表現(xiàn)雖然完全不一樣，但是本質(zhì)還是一樣的:牛市末期早賣一天就損失很多，所以讓大家難舍難分:熊市末期早買一天也是損失很多，讓大家望而切步。其后本質(zhì)都是情緒在做怪。我們也很難預(yù)測底部在哪兒,也沒有這個(gè)能力預(yù)測。只要不放杠桿,保持一個(gè)適度的參與度,度過困難期后，我們還是對未來保持一定的期許的。仁橋觀點(diǎn)：對于仁橋而言，這一階段確實(shí)也在承受著痛苦的尾部風(fēng)險(xiǎn)，我們能做些什么呢?我們會(huì)更加審慎的去評估我們所投的公司，對于業(yè)績沒有問題的，僅僅是估值被極限壓縮的，我們會(huì)堅(jiān)守，甚至加倉，當(dāng)然，也許我們正在經(jīng)歷的是一場前所未有的大的估值體系的重塑，過往的經(jīng)驗(yàn)已不適用，但我們相信，鑒于仁橋長期以來始終對估值有著較為嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，我們相信組合中的多數(shù)公司應(yīng)該是通得過估值極限考驗(yàn)這一關(guān)的:至于那些業(yè)績不達(dá)預(yù)期的，嚴(yán)選后，我們會(huì)做出調(diào)整，盡管我知道，這個(gè)時(shí)候任何的調(diào)整本質(zhì)上都將是艱難的抉擇。至暗時(shí)刻已至，轉(zhuǎn)折不會(huì)很遠(yuǎn)。仁布觀點(diǎn)：2月份我們對于基本面的判斷仍然維持1月份的月報(bào)判斷，不再贅述。經(jīng)濟(jì)預(yù)期的底部仍然要待5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)窗口，在這之前經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)的市場上漲概率應(yīng)該不大，但可能存在市場負(fù)反饋超跌之后的短期反彈。具體到2月份，市場負(fù)反饋之下，組合配置仍然繼續(xù)防守，組合配置一方面偏向低估值、高分紅特征為主的價(jià)值板塊，另一方面中期看好的 TMT、新材料、醫(yī)藥板塊中的精選個(gè)股仍將繼續(xù)持有，組合配置加入一定的套保對沖。沖積觀點(diǎn)：政策持續(xù)發(fā)力，政策效果仍需要觀察。今年以來，政策仍然保持相對寬松的基調(diào)。月初，伴隨著PSL的再度發(fā)放，新一輪的城中村改造工程正式啟動(dòng)。1月24日，央行宣布“自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)”，釋放大概一萬億的長期流動(dòng)性。1月26日，住建部召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制部署會(huì)，一視同仁支持各地房地產(chǎn)項(xiàng)目的合理融資。隨后，多個(gè)核心城市宣布放松限購政策。然而，盡管政策頻頻出臺，但效果短期并不明顯。1月份一二線城市房產(chǎn)銷量同比繼續(xù)大幅下滑，下滑幅度接近 30%，房地產(chǎn)形勢之嚴(yán)峻超出預(yù)期。我們認(rèn)為，托底房地產(chǎn)需要更強(qiáng)的政策執(zhí)行力度，否則對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)較長時(shí)間，這也是A股整體表現(xiàn)疲軟的核心因素。亙曦觀點(diǎn)：對于 2024年權(quán)益市場，維持前期年度策略觀點(diǎn)，“2024年進(jìn)入新一輪周期，新周期的開始階段并不是新牛市，而是底部夯實(shí)之年”。相比 2023年，起點(diǎn)位置更低、情緒更悲觀，政策上也已在調(diào)整,在無風(fēng)險(xiǎn)利率仍在持續(xù)下行背景下,邏輯上市場進(jìn)一步大幅下跌空間較小我們認(rèn)為，經(jīng)過過去三年的持續(xù)調(diào)整，市場指數(shù)主要跌幅已經(jīng)完成，2024年進(jìn)入新一輪周期，新周期的開始階段并不是新牛市，而是底部夯實(shí)之年?！端侥妓C》由財(cái)經(jīng)、澤募家聯(lián)合推出。溫馨提示：文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議。
